科创板终止企业原因分析（25家）

前言

截止到2020年3月，科创板已有214家申请，其中117家过会，25家终止，成功的企业经验总是出奇的一致，受阻的企业各有各的酸辛，只有总结失败的教训，企业才能较快地成长。老李收集了终止企业的相关信息，让我们总结过去，展望未来，助力企业能有更好的天地，插上资本的翅膀，扶摇直上三千里！

目   录

理论篇-独立性、内控制度及会计规范、科创属性受重点“盯防”... 1

一、引言... 1

二、申报现状：... 1

三、终止企业销售毛利率中位数和净利率中位数分别比已上市企业低7.26%、7.67%.. 2

1、 终止审核企业2019H1净利润同比增长率下降86.68pct，成长性下降明显... 2

2、16家终止企业销售毛利率中位数和净利率中位数分别较36家已上市企业毛利率中位数和净利率中位数低7.26%、7.67%   4

3、国科环宇、恒安嘉新等被否/被拒绝注册企业的前五大客户集中度超77%.. 5

四、终止审核企业的业务独立性、会计规范与内控制度的有效性、科创属性最受关注... 6

1、科创板定位... 8

2、业务完整性及直接面向市场独立持续经营的能力... 9

3、会计基础工作的规范性及内部控制制度的健全性... 10

4、信息披露的质量及准确性... 12

案例篇..... 13

一、广州宏晟光电科技股份有限公司... 13

1、招股书和问询回复漏洞百出宏晟光电自相矛盾的信披如何释疑... 13

2、两份文件的产品销量不一致... 14

3、VMI销售模式信息披露不充分且前后矛盾... 15

4、“从天而降”的芯料制备材料... 16

二、广州禾信仪器股份有限公司... 17

1、研发投入波动下滑... 18

2、四成净利用于进口零部件... 19

三、绍兴兴欣新材料股份有限公司... 20

1、公司前十大客户中有两家实缴资本为0。... 21

2、未说明脱硫脱碳剂主要销售给工程公司而非直接销售给下游的石化、天然气行业的原因... 22

3、转让发行人股份的价格、价差及定价依据，说明股权转让价格的公允性... 22

四、上海拓璞数控科技股份有限公司... 22

1收入波动大，三年净利润持续为负可持续经营能力堪忧... 23

2客户集中度高，存在客户高依赖的风险... 24

3公司产品单价及毛利率波动很大产品竞争优势不明显... 25

4核心零部件外购、部分专利共有公司核心技术优势不明显... 27

五、江苏浩欧博生物医药股份有限公司... 28

1、纯体外诊断试剂生产商“撤单”... 29

2、和股东、前员工做生意... 30

3、招股书多处数据错误... 31

六、安翰科技（武汉）股份有限公司... 32

1、诉讼未休... 32

2、数据不匹配被重点问询... 33

七、江西金达莱环保股份有限公司... 34

1、金达莱的核心技术被认为是金达莱冲刺科创板的最大难点。... 35

2、"三类股东"问题一直未能得到解决... 35

3、关注新三板将设精选层和转板制度。... 36

八、广州佛朗斯股份有限公司... 36

1、公司业务模式和核心技术水平、研发水平等关系科创属性和定位... 37

2、佛朗斯研发水平的“底色”不足... 37

3、技术储备及在研项目2项为自主研发，其余均为合作研发... 37

4、多次因出租未经检验的场内物流设备被质量技术监督机关处罚... 38

5、对赌协议及实际控制权、资产收购、租赁物业瑕疵、保荐业务合规性... 38

九、博拉网络股份有限公司... 38

1、业务模式... 38

2、核心技术为受让取得未披露技术与业务应用的关系... 39

3、大数据应用服务在博拉网络主营业务收入中占比超过九成... 40

4、未充分披露其核心技术如何具体应用在各项业务... 40

5、21项发明专利全部为继受取得，目前自主研发的26项发明专利还正在申请中，而且都是在2019年1月集中申请。   41

6、收入确认有误... 43

7、电商业务归类有误... 44

8、第一大供应商采购成本比较蹊跷... 44

9、业务模式等披露存疑... 46

十、先临三维科技股份有限公司... 47

1、先临三维2016年年度报告披露的研发投入金额与招股书数据严重不符... 47

2、两版研发数据有出入... 47

3、银行存款与借款异常... 48

十一、上海赛伦生物技术股份有限公司... 49

1、家族绝对控股 供应商存风险... 50

2、研发风险犹存 核心技术人员仅4人... 52

十二、中联云港数据科技股份有限公司... 53

1、前五大客户销售额占营收比高... 53

2、与同行相比毛利率偏低... 54

3、子公司曾被自律监管... 55

十三、华夏天信智能物联股份有限公司... 56

1、科创属性及子公司行贿问题曾被问询... 56

2、子公司大连高端被判处单位行贿罪事件... 57

3、盈利质量变低，变现能力较差... 57

4、研发投入占比明显低于科创板15%红线... 58

5、80后女掌门境外避税区控股华夏天信... 59

十四、上海泰坦科技股份有限公司：... 60

1、发行人对业务模式和业务实质的披露。... 61

2、发行人核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况。... 61

十五、光通天下网络科技股份有限公司... 62

撤回原因是该公司内部项目研发问题，“有一个新项目研发比预期的晚了，包括新产品的进度、市场推广等，公司才决定先撤回来”。   62

十六、北京连山科技股份有限公司... 63

1、公司股权结构、董监高等基本情况... 63

2、核心技术... 64

3、连山时代原股东折价转让股权... 64

十七、北京国科环宇科技股份有限公司... 65

1、发行人直接面向市场独立持续经营的能力。... 65

2、发行人会计基础工作的规范性和内部控制制度的有效性。... 66

3、关联交易的公允性。... 66

十八、视联动力信息技术股份有限公司... 66

1、收购企业股权... 67

2、销售真实性... 67

3、存货盘点... 68

4、前四轮回复上交所问询所花的总时间共计86天... 68

十九、成都苑东生物制药股份有限公司... 69

1、公司的核心技术是否满足科创板定位... 69

2、带量采购等政策对生产经营影响程度... 71

3、推广服务的外包模式未能穿透性核查... 72

4、技术服务授权生产模式的合规性问题... 74

二十、上海新数网络科技股份有限公司... 78

1、科创力不足... 78

2、广告业务下降... 79

二十一、深圳市贝斯达医疗股份有限公司... 79

1、技术性能指标与国外品牌有差距，永磁型产品可能被替代... 80

2、应收账款高企遭多次问询质疑... 82

二十二、北京海天瑞声科技股份有限公司... 83

1、报告期内未保留业务数据遭问询... 84

2、第四轮还在追问科创属性... 85

二十三、北京诺康达医药科技股份有限公司... 85

1、第二大客户信披上解释含糊... 85

2、保荐机构被现场督导发现问题... 87

二十四、和舰芯片制造（苏州）股份有限公司... 88

1、同业竞争... 88

2、客户、供应商重合... 89

3、持续盈利能力... 90

4、厦门联芯的控制... 90

5、研发费用材料费用... 91

6、会计政策与变更... 91

7、本次发行上市决策程序... 92

二十五、北京木瓜移动科技股份有限公司... 92

1、发行人核心技术先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况。... 92

2、发行人的业务实质与业务模式。... 93

3、发行人是否充分披露对其持续经营能力可能产生重大影响的风险因素。... 93

4、相关重要信息披露的充分性、一致性、可理解性。... 93

五、总结... 94

 

 

... 93

... 94

附件：《科创板终止企业原因分析（25家）》提取码：vapt